利润倒挂成常态，无缝管行业如何熬过 “漫长寒冬”？

概述： 回顾2023年初至今的市场轨迹，无缝管市场并未迎来预期中的回暖，反而陷入了一场旷日持久的“跌价潮”。成品与原料价格同步下行，价差持续收窄，行业利润空间遭到严重挤压，甚至长期倒挂。当前，无缝管行业正面临需求疲软、供应过剩、预期悲观的多重压力，企业普遍陷入“越生产越亏损”的囚徒困境。本文将以数据为支撑，结合产业背景，对这一困局进行深度剖析与展望。

一、近年无缝管价格与利润走势回顾

自2023年以来，无缝管及其原料价格整体呈现震荡下行走势。以2023年3月为阶段高点，无缝管（Φ108*4.5）均价曾达5368元/吨，热轧管坯（20#，Φ50）均价为4423元/吨，价差保持在945元/吨左右，尚属合理区间。据Mysteel统计，截至2025年9月5日，无缝管均价已跌至4318元/吨，管坯均价为3429元/吨，价差仅889元/吨。

尤其值得注意的是，2024年8月前后，价差虽一度扩大至1342元/吨，但实为原料价格跌价所致的“虚假繁荣”，绝对价格已跌破企业心理防线，行业实际陷入普遍亏损。进入2025年，价差基本维持在900元/吨以下，远低于行业平均加工成本，利润倒挂成为常态。

二、供需失衡与利润倒挂的深层原因

供应过剩是表象，更是本质矛盾。尽管部分企业主动调控生产节奏，降低开工率，但当前整体产能基数仍然居高不下。数据显示，全国无缝管周产量虽环比下降至36.13万吨，但仍处于相对高位；产能利用率虽回落至72.46%，但纵观长期运行水平，供应过剩压力尚未根本缓解。

需求端持续乏力，地产拖累尤为明显。虽然基建投资在一定程度上托底需求，挖掘机等产量同比仍有增长，但房地产新开工持续低迷，导致无缝管实际消费难以提振。高温、雨季等季节性因素进一步抑制短期需求，贸易商多以快进快出为主，不愿囤货，市场缺乏反弹动力。

成本支撑薄弱，价格传导机制失灵。原料价格同步下行，无法为成材提供有效成本支撑。在下跌周期中，成材跟跌慢于原料，造成价差被动扩大，实则全面亏损。一旦原料企稳，成材跟涨乏力，利润倒挂立即凸显。

三、行业困境短期难解，突围需靠结构调整

短期来看，若无强力政策刺激或大规模减产行动，无缝管价格仍将承压运行，低位震荡为主旋律。利润倒挂局面难以迅速扭转，企业现金流压力持续。

长期而言，行业出路必须依靠“供给侧结构性改革”和产品升级：

   淘汰落后产能，推动中小企业兼并重组或退出，缓解供应压力；

   推动高端化转型，发展油井管、核电用管、高压锅炉管等高附加值产品，避开同质化竞争；

   推进绿色与智能化改造，通过技术手段降本增效，提升企业竞争力。

四、总结与展望

无缝管行业正经历一场深度的洗牌期。价格阴跌、利润倒挂不仅是短期市场现象，更是长期供需失衡、结构矛盾突出的体现。企业需认清现实，以现金为王、控本增效为生存准则，同时积极调整产品结构，寻求差异化竞争路径。唯有如此，才能在行业寒冬中蛰伏待春，迎来真正的发展转机。